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“中国有能力维持人民币汇率基本稳定”
——访中国农业银行首席经济学家向松祚

    为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性，日前央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。受此消息影响，人民币汇率出现相应调整。人民币汇率形成机制改革行至何处？此举会否使人民币进入贬值通道？未来人民币汇率将走向何方？记者就此采访了中国农业银行首席经济学家向松祚。

    “进一步完善人民币汇率中间价的报价机制，其核心是让中间价更好地反映市场对汇率走势的预期。这次改革是我国人民币汇率形成机制改革的进一步推进和完善。”向松祚在接受记者采访时表示，之前有过多次改革，核心都是放宽汇率波动幅度，让市场力量发挥更大作用，建立更加灵活的汇率制度。从这个意义上说，汇率中间价形成机制调整之后人民币汇率出现汇率贬值，恰恰就是市场的正常反应，或者说是市场供需对人民币汇率的某种纠正。

    “经济基本面支持人民币汇率的基本稳定，汇率机制改革和完善不意味着人民币汇率进入贬值通道。”向松祚指出。从经济基本面上看，当前我国经济增速仍然高于绝大多数国家；宏观调控措施效果正逐步显现，基础设施投资加速，房地产销售改善，经济显示企稳回升的迹象。另外，我国外汇储备较高，通胀率较低，财政赤字和政府债务都在安全区间。

    关于美联储决定暂时不加息，向松祚认为，这短期内有助于稳定包括人民币在内的各国货币汇率。他表示，由于我国资本账户仍然处于严格管制之下，因此即使未来加息，美联储货币政策对人民币汇率的影响也很有限。

    “人民币汇率仍然应该以稳定为主，不宜出现大幅度或快速贬值。”向松祚分析，汇率持续快速和大幅度贬值会引发国内银行体系的流动性危机，并给股市、楼市、汇市带来巨大压力。他认为，目前人民币汇率波动仍在可控范围之内。同时，人民银行在必要时完全有能力通过直接干预外汇市场来稳定市场汇率，防止出现汇率非理性大幅波动。

    资本项目的逐步放开是人民币汇率市场化改革的必然方向，向松祚认为，我国金融机构和投资者的风险意识、抵御风险的能力、金融监管的水平都有待提高，目前还不能急于全面开放资本账户。“要对热钱的流动加强监管，严厉打击非法资金往来，同时进一步完善合法合规的内外资双向流通渠道，对合格境内投资者的海外投资、合格境外投资者的对内投资、自贸区内的资本账户开放试点等进行大胆试验，总结经验，稳步推进我国资本账户的开放。”向松祚指出。

    目前我国正处于从固定汇率向浮动汇率转变的过程之中。“我国金融市场尽管体量已经相当庞大，但国际化程度还很低，监管水平和抵御风险能力还不强，因此在相当长时期内，我国不适合采取完全的浮动汇率政策，有管理的浮动汇率是比较合适的汇率制度。”向松祚建议，要进一步提高人民币汇率的灵活性，同时加快发展对冲汇率风险的各种金融产品或工具，增强企业应对汇率风险的能力。