| 索 引 号：737405256/2016-20603 | 主题分类：综合政务/工作信息/工作动态 | |
| 发布机构：郑东新区管理委员会金融服务局 | 关 键 词：工作 | |
| 文 号 | 成文日期：2016-09-14 | 发布日期：2016-09-15 |
| 体 裁 | 生效日期 | 废止日期 |
时隔7个月后，28天期逆回购再度重启。研究机构认为，与14天期逆回购的重启相似，央行仍然意在拉长资金投放期限，平滑资金到期压力。
9月13日，央行在公开市场进行了28天期逆回购，中标利率2.55%，较上一期利率下调了0.05个百分点。上一期28天期逆回购发生在2月5日，当时中标利率2.60%。
同时，13日央行还进行了700亿元7天期逆回购操作中标利率2.25%，与上次持平；300亿元14天期逆回购操作中标利率2.4%，与上次持平。
这也是央行4年来首次在年中进行28天期逆回购操作，表明央行继续通过“锁短放长”的操作引导市场主动去杠杆。
华创证券分析师屈庆表示，央行去杠杆态度更加明确，后期资金面成本抬高、波动加剧的可能性增加，后期利率将继续面临调整压力。
其认为，央行在保证总量资金平稳的前提下，将通过适度拉长银行负债期限的方式来提升负债成本，从而引导机构主动去杠杆，近期央行在公开市场的组合操作以及三会在产品端的监管新政，都向市场传递了明确的去杠杆意图，并可能导致未来资金面波动加剧。
莫尼塔宏观研究团队认为，短期来看，央行推出28天逆回购，有助于更好地应对中秋、国庆接踵而至所带来的资金投放压力。本周投放的28天资金可以贯穿至国庆长假之后，有助于减轻9月下旬的资金投放压力。
中期来看，前期重启14天逆回购的效果不甚理想，而央行“缩短放长”抑制债市杠杆的心意已决。
上周银行间回购期限结构已恢复至14天逆回购重启之前的水平。隔夜成交量占比当天回购成交量从77%回升到90%左右，隔夜资金的交易依然非常拥挤。
长期来看，增加28天逆回购操作，符合利率市场化深入推进的需要。央行增加28天期逆回购操作，有助于完善政策利率的期限结构，逐步提高对隔夜到1年期利率的调控能力。由此，为货币政策由数量型调控向价格型调控转型创造条件。
莫尼塔称，央行仍将延续“总量平稳而期限拉长”的货币投放思路。央行在“防风险”的过程中，自然希望稳字当头。况且，目前经济下行压力仍大，无论是稳增长还是去杠杆，都需要维持稳定甚至适度宽松的货币条件。
